【2026年最新】NTT(9432)の株価分析｜高配当ディフェンシブの王道銘柄
NTTの株価が冴えない。
2024年1月の高値から約3割下落し、150円台が「常態」と化している。業績は下方修正。ドコモのシェアは低下。通信市場全体の成長鈍化——。ネガティブな材料を挙げればキリがない。
だが、こう問いたい。「あなたが投資に求めるものは何か？」
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短期のキャピタルゲインなら、NTTは確かに退屈だ。しかし、15期連続増配・配当利回り3.3%・日本最大の通信インフラ企業という事実は変わらない。さらに「IOWN構想」という次世代光通信技術への8兆円投資が、10年後の成長を準備している。
NTTは「今すぐ儲かる株」ではない。「10年持てば報われる株」だ。
本記事では、NTTの業績動向、株価下落の真因、配当の安定性、IOWN構想の可能性、そして通信3社比較まで、高配当ディフェンシブ投資家が知るべきすべてを解説する。
NTTの基本情報
| 項目 | 内容 |
|---|---|
| 証券コード | 9432 |
| 市場 | 東証プライム |
| 業種 | 情報・通信業 |
| 営業収益（2026年3月期予想） | 14兆1,640億円 |
| 純利益予想 | 9,650億円 |
| 株価（2026/3/27） | 約158.8円 |
| 時価総額 | 約14.2兆円 |
| PER | 約13倍 |
| PBR | 約1.3倍 |
| 配当利回り（予想） | 3.33% |
2026年3月期決算分析：下方修正の「中身」を見抜く
Q3累計の業績
2026年2月5日に発表されたQ3累計決算は、増収増益を確保した。
| 指標 | 実績 | 動向 |
|---|---|---|
| 営業収益 | 約10.4兆円 | 前年同期比増収 |
| 営業利益 | 増益 | 安定 |
| 純利益 | +8.9%（Q3累計） | 堅調 |
通期予想の下方修正
しかし、同時に発表された通期予想の修正がネガティブサプライズだった。
| 指標 | 修正後 | 修正前 | 前期比 |
|---|---|---|---|
| 営業収益 | 14兆1,640億円 | 14兆1,900億円 | +3.4% |
| 営業利益 | 1兆6,600億円 | 1兆7,700億円 | +0.6% |
| 純利益 | 9,650億円 | 1兆400億円 | ▲3.5% |
純利益予想を1兆400億円から9,650億円へ、750億円も下方修正した。アナリストコンセンサス（1兆697億円）も大幅に下回る。
下方修正の主因
- NTTドコモの苦戦：モバイル事業の競争激化。楽天モバイルの台頭やMVNOの浸透でシェアが低下
- 有利子負債の急増：14.4兆円に膨張。NTTデータグループの完全子会社化や大型投資が重荷
- 一時的な費用増：構造改革費用やデータセンター投資の先行コスト
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